上周，港股、A股联袂反弹，恒生指数更是4连阳，顺利突破半年线。其中互联网板块表现强势，重手聚焦港股互联网龙头股的港股通互联网指数周涨幅达8.60%。

(相关资料图)

场内热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）上周接连收复站稳多根均线，尤其是半年线及年线的收复，短期大幅提振市场信心，并在中长期角度为资金布局提供指引。而从资金面上看，港股互联网ETF（513770）已经连续3日净申购，区间净申购额1346万元。

1、港股情绪或已触底

港股此前在内外诸多因素压制下，市场情绪压抑到了谷底，估值逻辑几乎遵从低迷行情下的悲观方式演绎。数据显示，经过上周大幅反弹，恒生指数最新PB依然处于破净状态，站在价值投资的角度，整个港股市场仍具备较高布局价值。

光大证券最新观点认为，市场情绪已经触底，港股具备配置机会。总体来看，前期市场对宏观的悲观情绪已经充分反映在市场中，7月份政策面持续输出利好，宏观经济运行的实际情况有望在下半年跑赢预期。

2、互联网板块曙光初现

新一轮政策发力周期中，随着平台经济监管松绑，以及经济复苏提速，国内商品服务消费增长率有望提升，相关互联网公司会因此受益，整体业绩预期有提升空间。

此外，从市场具体表现看，截至7月28日，港股通互联网指数今年以来表现为-6.56%，同期传媒（申万）指数和CHATGPT指数相较年初分别上涨28.32%、58.30%，港股互联网板块整体并未体现AI方面的推动效果。二季度财报披露在即，港股AI互联网优质资产有望迎来价值回归。

中金公司最新观点建议积极把握板块预期修复机遇。互联网板块的基本面仍是充满韧性的，但在宏观因素压制下，市场选择性地放大了不利的叙事逻辑、并选择性地无视了行业或公司基本面上的一些积极进展。因此，如果能在整体大环境上出现积极变化，中金认为互联网板块绝不仅仅是纯粹的情绪修复，而是当市场转而用积极的态度去观察行业和公司时，确实可以找到基本面上的各种韧性和突破。也就是说，板块由β引发行情，然后有望不断用强悍的α，去强化β层面的逻辑。

申万宏源认为，多重压制因素解除，短期复苏兑现中，长期AI布局刚开启。2020年底以来，港股互联网市场表现的四个核心影响因素：中概股审计危机、中国平台经济和互联网金融、内容等领域的监管、互联网基本面（短期：复苏节奏，中长期：移动渗透率提升放缓后新的增长动力）、港股市场负面因素（汇率等）。

目前第一、二个问题均实现反转，互联网短期基本面改善，汇率等影响仍然较大但悲观预期经过了较长时间的消化；申万预计长期增长引擎会成为港股互联网布局反弹的核心关注点（决定中长期反弹的高度）。

布局港股科技股反弹，可关注重手聚焦港股互联网龙头股的港股互联网ETF（513770）。根据中证指数公司公开信息，该ETF跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康（前五）权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。

风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

标签：