文/乐居财经 靳文雨

“当前的估值不能反映行业真实情况，估值的修复是一个长期的过程。”上月末，在2023中国房地产及物业上市公司测评成果发布会上，世茂服务(00873.HK)总裁叶明杰如是说。

(资料图)

在他看来，尽管行业在过去两年承压明显，但从基本模式、价值、以及成长性等方面来看，物业企业依然拥有广阔的发展前景。

自去年起，叶明杰开始亲自挂帅负责世茂服务的市场拓展板块，并作为工作重心。这份积极心态顺势体现在了业绩数据中，从“均衡”向“均好”转变，是2022年世茂服务业绩的一大特征。

这位始终带队前行的人，也获得了丰厚的回报。6月19日，世茂服务(00873.HK)发布公告称，根据股份奖励计划向集团的若干入选雇员授出合共352.54万股奖励股份。其中，叶明杰获授奖励股份最多，为37.46万股。

除此之外，12.79万股奖励股份授予执行董事曹士扬；12.7万股奖励股份授予执行董事蔡文为；289.59万股奖励股份授予集团的若干入选雇员。

股份于授出日期的收市价为每股1.68港元。据此计算，世茂服务目前352.54万股奖励股份的市值，约为592.27万港元。

于世茂服务而言，授出股权鼓励，一方面能够激励公司高管团队保持乐观展望继续前行，另一方面，在行业不景气的当下，亦能起到提振市场信心的作用。

物企估值修复途中，高管与企业荣辱与共。上半年，多家物企高管频繁下场增持，慷慨解囊，而部分物企大手笔股权激励，也毫不吝啬。

据乐居财经《物业K线》统计，上半年，合计有5家物企发布了股份激励计划等相关事项，涉及的激励股份估值超7亿元人民币。在这场双向奔赴里，物业板块在复苏的道路上正加速前进。

三位高管分走18%奖励股份

该股份奖励计划最早见于2021年6月28日。当天，世茂服务公告称，已采纳股份奖励计划，以表彰入选雇员贡献、激励其继续为公司持续经营和发展效力，并为公司进一步发展吸引合适人才。

在具体运作上，董事会可不时全权酌情挑选任何入选雇员参加该计划并作为承授人，以及决定奖励的股份数目。董事会须向受托人支付购买价及从市场上购买股份的相关开支。受托人必须持有股份直至股份根据计划规则归属为止。当满足一定条件后，受托人将向员工转让相关已归属的股份。

与其他企业不同的是，世茂服务的股份奖励计划有效期为十年，覆盖范围更广，持续时间更长，几乎所有员工都能有机会参与，享受企业发展带来的红利。

不过，自股份奖励计划公布以来，这是世茂服务第一次实操。根据公告，在股份奖励计划项下可供日后授出的股份数目为6337.66万股。

从获得奖励的人员来看，叶明杰、曹士扬及蔡文为三位高管合计获授62.95万股股份，占据本次奖励股份总数的18%，剩余289.59万股奖励股份被授予若干集团雇员，但具体名单并未公示。

其中，叶明杰已在世茂工作近20年，据他此前透露，自去年起他就亲自挂帅负责市场拓展板块，并作为工作重心。“整个业务的独立性和均衡性是稳步增强的，提升了创业周期的发展韧性，建立了可持续发展的牢固基础。”

在此次获得股份奖励之外，年报数据显示，2022年叶明杰从世茂集团收取酬金1152.2万元，相较于2021年的903万元增长了249.2万元。此外，曹士扬和蔡文为2022年分别从集团领取酬金281.8万元、244.3万元。

密集派发“红包”

由于宏观层面房地产行业仍存在不确定性，物管行业发展也受到影响。作为曾经超过万亿元的板块，物管股今年以来在资本市场的表现可以用跌跌不休来形容。

为了提振物业行业信心，增持、回购、股权激励……各种护盘行动在物业资本市场密集发生。

据乐居财经《物业K线》统计，截至目前，不到半年时间，涉及股权激励的物企数量就与去年全年持平。今年以来，除了世茂服务之外，还有金科服务、星盛商业、建业新生活及新城悦服务等4家物企均发布了股份激励计划相关事项，总计5家。

这5家物企涉及的股份激励数额高达1.4亿股，总估值约7.91亿港元，折合人民币约7.27亿元，其中金科服务预豪掷5973.17万股奖励股份，估值约6.5亿港元，占据了五家物企奖励股份总估值的大头。

金科服务曾于3月30日公告，公司董事会计划于适当时候指示受托人于二级市场按照市场交易价购买若干数目的现有股份作为计划的奖励股份。根据股份于当日的收市价，受托人可购买股份数量相当于公司于采纳日期已发行股份总数的约9.15%。

在世茂服务公布股权奖励计划的前一周，新城悦服务也刊发了一则公告称，根据股份奖励计划购买股份。

公告显示，当日，受托人就股份奖励计划于市场购买合共10万股股份。每股股份平均代价约4.26港元，所购买股份总代价43万港元。购买股份后，新城悦服务股份奖励计划已拥有约1617.4万股股份，占总股本的1.8562%。

值得一提的是，这是新城悦服务近两个月以来，第四次股份激励计划的受托人买入公司股份。截至目前，新城悦服务在2023年已累计购回40万股激励股份，合计总代价约为183万港元。而在过去的2022年，新城悦服务就股份奖励计划合共买入50万股股份。

建业新生活的股权激励方式与世茂服务如出一辙。据其新股份奖励计划，奖励股份将由公司向受托人配发及发行的新股份支付，或者受托人以现行市价透过场内收购现有股份的方式支付。新股份奖励计划将自采纳日期起计十年期间内有效及生效，于该期间后，将不会再授出任何奖励。

于5月29日，建业新生活合共授出2180万股奖励股份，其中授予12名雇员参与者（该集团高级管理层成员及核心雇员）1030万股，授予4名董事1150万股。

星盛商管则是自上市以来首次公布股权奖励方案。乐居财经《物业K线》了解到，此前在招股章程中，其就表示控股股东黄楚龙拟在公司登陆港股后设立股份奖励计划，以奖励向集团作重大贡献的合资格承授人。

而据其4月17日公告，黄楚龙已于采纳股份奖励计划，计划有效期为10年。自采纳日期开始，他将通过转让德瑞投资发展有限公司（德瑞投资）持有的委托股份拨资，而德瑞投资为就计划根据一项委托安排成立的特殊目的公司。

于公告当日，黄楚龙向隶属集团以及其控制的公司的136名合资格参与者授出合共5480万股奖励股份。

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