环环相扣啊。

(资料图片)

地产公司爆雷，保险公司也受了影响。

这不，巨无霸保险公司——中国人寿，刚公布了2023年上半年业绩。

财报显示，上半年中国人寿实现总营收5535.95亿，同比增长4.79%。

其中，保费收入4701.15亿元，同比增长6.85%，是历史新高。

增长主要都来自中国人寿主打的寿险业务。

健康险和意外险业务，是下跌。

保险卖得不错，那么中国人寿上半年应该赚大钱了吧？

答案却令人大跌眼镜：

中国人寿在净利润上，爆了个大雷。

上半年，中国人寿净利润168.81亿，又一次同比下跌超过35%。

更重要的是，今年一季度，中国人寿的归母净利润还是178.85亿。

但是到了半年报，归母净利润却只剩下161.56亿。

这相当于，二季度是亏损的...

而且2022年，中国人寿的净利润，已经跌了超过35%。

但2022年还可以怪疫情，2023年还跌就…

为什么保险卖得还不错，中国人寿却更不赚钱了呢？！

答案是多方面的。

都知道，保险公司的商业模式，是通过吸纳巨额保费形成资金池，然后进行专业化投资运营，由此产生投资收益。

保费收入+投资收益，扣除掉赔付金（或年金）之后，才是保险公司真正的收入。

先来看看投资收益。

据披露，截至2023年6月底，中国人寿的投资资产总额，已经高达54218亿元。

这么庞大的一笔保险资金，都投到了哪些地方呢？

答案是：

72.38%投资在债券类的定期产品上；

18.02%投资在股票、基金等权益类金融产品上；

4.76%是投资联营和合营企业；

4.60%是现金及其他；

0.24%是投资性房地产…

这些投资，上半年的收益又是如何呢？

好像有点拉胯。

看，净投资收益率只有3.78%，总投资收益率更是低至3.41%！

拉长来看，中国人寿上半年的这个总投资收益率，是近十年来表现第二差的数字。

上一个最差的年份则是2018年。

从中国人寿近十年投资资产总额变动情况和年投资收益情况来看，趋势更加明显——

投资资产越来越多，但收益却并没有同步增加，最近几年更是每况愈下。

原来，不止普通人赚钱难了，保险公司赚钱也难了。

以后，大家都要习惯低收益率的时代了。

至于上半年投资收益为什么会拉胯，中国人寿也给出了解释：

一是息类品种收益率的持续下行；

二是投资组合总体收益波动加大。

第一点和债市有关，第二点和股市有关。

先说债市。

今年上半年的债券市场，大家都有眼睇。

房地产债依旧雷声不断，甚至部分城投债也开始爆，最近爆雷的中植系更是再添一把火。

对于投资者来说，别说高利率了，能不踩雷把本金拿回来就算不错了。

至于股市，还用猫姐多说吗？！

最近又接近3000点保卫战了...

这样的股市表现下，中国人寿的股票、基金投资组合，可不就得“波动加大”。

但中国人寿的烦恼还不止于此，TA还踩雷了地产商。

最近，远洋集团爆雷的事，大家应该都听说了。

而中国人寿，是远洋的第一大股东。

正是因为有第一大股东这层背景，外界一直将远洋视为“半国企”。

但“半国企”也没有扛住。利息还不上，只能跟债权人谈判，申请豁免违约。

贵为第一大股东，中国人寿会救远洋吗？

在昨天举行的中期业绩发布会上，中国人寿也给出了回应：

对远洋只是财务投资，对公司总体的影响可控。

简单总结就是：应该不救！

不仅如此，中国人寿还在财报中计提了资产减值损失，将对远洋集团的长期股权投资，在财报中直接清零。

看，中国人寿对远洋的初始投资成本是112.45亿，现在直接一条杠。

不算分红那些，人寿的这笔长期股权投资，直接亏了上百亿，也是吓人！

说完了投资收益，最后再来聊聊退保金和赔付支出。

你会发现，虽然中国人寿上半年保费收入增加了，但是退保金和赔付支出，增加更快！

退保金高达274.81亿，比2022年同期高出了43.8%。

这是大家手上没钱了，所以退保回笼资金了？

赔付支出更是高达1017.01亿，同比增长39.7%。

其中寿险业务的赔付支出增幅最大，高达53.1%。

当然，赔付多，对于买保险的人来说是件好事。

只是赚得少了，赔得多了，中国人寿的利润，自然不可能好看。

至于个中原因是什么，相信大家都已经猜到了。

最近，很多地方又开始“三羊开泰”，大家记得保重身体。

你怎么看中国人寿的这一份半年报？关注猫姐，评论区聊聊！

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